政府積極干預, 永遠的越幫越忙

住了七天的醫院, 真的悶爆了.  本來帶了多本書預備大看, 結果連上網也乏力.  手術尚算成功, 只需好好休養. 這次亦有得著, 隨了滅甩八磅肉, 還讓我好好看盡金錢的魔力.

原本醫生希望我入住中環半山的那間醫院, 可惜國內人橫行, 加上病床短缺, 最後要改往另一港島區私型醫院. 過往大小二病, 家人及自己最多接觸的是何生常去的及很多明星生仔的醫院, 服務態度很好, 醫護人員質素亦很高.  今次經驗, 最深刻的是亂!  入住的只是普通私人病房, 房租比其他兩間便宜, 心想新裝修沒必要住上頭等房吧.  埋單接近六位數, 但過程中感覺比政府醫院可能更差勁, 隨了process 混亂, 護士質素普遍偏低外, 因大部份為學護或助理, 家人亦多次作出程序上疑問, 更加認為not value for money.  可幸我的醫生非常專業及細心, 否則真的驚心動魄. 當大家年輕力壯有氣有力, 有市場價值時, 一定有工作有收入還有大量保險也當然有選擇, 當年老色衰無工作無保險或捱貴醫保時就選擇不多.  一個人只要想有選擇, 就要在後生時醒覺和努力.  並非主張奢侈生活, 畢竟有選擇的話, 亦希望有最好的醫療, 無論為自己, 父母, 或家人.

Milton Friedman 是我敬重的經濟學家, 他的<資本主義與自由>, 提倡將政府的角色最小化以讓自由市場運作，以此維持政治和社會自由. 他主張在通貨膨脹與貨幣供給之間有著一個緊密而穩定的連結關係，亦即通貨膨脹的現象應該是以聯邦儲備銀行對全國經濟提供的貨幣數量為基準；他強烈反對以金融政策作為需求管理的手段，並且主張政府在經濟上扮演的角色應該被嚴格限制。他亦深信經濟自由，最終將導致政治自由。他把大蕭條稱為「大緊縮」，主張30年代的全球經濟災難實是源於一場普通的金融風暴，由於聯邦儲備銀行的政策和管理失誤，錯誤的緊縮貨幣供給進一步惡化了這場風暴，最終演變成無法收拾的大恐慌。他主張經濟大恐慌並非“自由放任”造成的，反而是政府對市場過多的干預和管制造成的. 看看97後多個政府政策, 有多少是正確的.

六月廿四日,  國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA) 稱﹐未來30天將釋放6,000萬桶應急石油儲備﹐以緩解內戰造成的利比亞原油出口中斷所帶來的壓力。IEA稱﹐為配合產油國預料中的增產舉措﹐IEA決定平均每天釋放200萬桶的石油儲備﹐希望在產油國新增加的充足的石油供應進入全球市場之前彌補供應缺口. 油價即時下跌至喘定在92美元左右. 黃金單日跌幅超過2% 更在週末前跌至1500美元左右.

多個報導指出, IEA作為石油消費國的代表組織, 卻向石油供應代表組織油組(OEDC)宣戰, 報復油組拒絕增產的決定, 是因為美國在其背後發功, 希望低油價令核心通脹下調, 協助美國多一個藉口調高債務上限, 亦令qe3 出師有名.

美聯儲Benanke 調低經濟增長預期由3.2至2.8%, 繼續解釋經濟影響是短暫的, 如日本海嘯, 食品及能源價格高企影響消費者購買力 (當阿貓阿狗都知價格上升是印銀紙後果), 指如市場需要會再放水, 不排除qe3可能, 繼續為再買國債留有後著. 更加指勞工市場已改善不少 (實際上長期職位只爭加70萬個, 成本為每工作85萬, 下面再詳述).

香港的曾俊華, 亦突然走出來, 認為經濟會出現滯脹 (後知後覺) 及香港利率有上調壓力, 認為失業及通貨膨脹（inflation）同时持續高企的經濟現象. 說完後並沒有甚麼建議, 尤如打游擊.

中國匯豐pmi 50.1,是 11個月最低水平. 並非新意. 於人民幣升值壓力下, 成本上升,外國買家已由全中國入口到近期選擇性由中國製造. 包括木製品,  個人護理產品等都紛紛轉投其他東南亞國家.

表面上, 數據顯示出QE2的確創造了70萬個全職工作機會﹐相當於每個職位的成本約85萬美元。而最近房價比QE2推出之前的水平低﹐經濟增速放緩﹐通脹走高。

再看看就業數據。據美國勞工部（U.S. Labor Department）透露﹐自去年8月至今全職工人數量僅僅增加了70萬人﹐從1.118億上升至1.125億。如QE2方案的6,000億美元的代價計算﹐創造就業的平均成本高達85萬美元. 另一方面﹐兼職工人的數量卻下降了60萬人. 換句話說﹐我們只不過將60萬或70萬兼職工人轉變成了全職工人。這麼看淨增的(NET GROWTH) 就業量少得可憐。

房價倒卻跌了不少。據美國全國地產經紀商協會（National Association of Realtors）透露﹐去年8月QE2開始前成屋平均價為17.73萬美元。而如今平均價為16.37萬美元﹐跌幅為8%。Foreclosed Homes亦不斷地增長.

但經濟增速已經放緩。去年夏天增長率為2.6%﹐但現在只有可憐的1.8%。與此同時通脹率卻上升﹐從QE2開始前的1.2%上升至現在的3.1%。

看看股市。自去年8月27日貝南克在懷俄明州的傑克遜城（Jackson Hole）宣佈他的QE2計劃以來﹐標普500指數累積上漲了26%。Obama政府推行的QE2的確造就了股市的巨大繁榮。投資者由qe2開始大舉湧入股市。多家科網科技公司如LinkedIn上市首日股價暴漲. Dow Jones週五報 11934, 三個月高位12810, 下跌近7%.

撇除最近股市大調整, 到目前為止表面看似欣欣向榮, 但這只是一個illusion, 真正的情況是美股用的計價貨幣”美元”價值正在下跌. 若果以”硬通貨”作為指標﹐股市就立刻顯現出真身了。硬通貨是指國際信用較好、幣值穩定、匯價呈堅挺狀態的貨幣。由於各國通貨膨脹的程度不同，國際收支狀況以及外匯管制寬嚴程度不同，當一國通貨膨脹較低，國際收支順差時，該國貨幣幣值相對穩定，匯價呈堅挺狀態。在國際金融市場上，習慣稱其為硬通貨。(以瑞士法郎計價﹐去年8月27日至今標普500指數僅僅上升了8.4%。若以瑞典克朗和澳元計算﹐升幅就更小了。若以黃金計價﹐標普500指數僅上升了4.5%)

股市繁榮的同時, 真正的冒險家們卻利用了市民及零成本的fiat currency走向更高風險的玩意. 只要看看LinkedIn的IPO盛況, 以及更多角式各樣衍生工具正在不斷推出可見. 中國的金融機構更加於沒有多少規範的初期推出更多繁複的短期金融投資產品, 務必投向高風險, 高回報, 讓一眾小市民隨時再面對更大的金融風暴.

香港政府更於近期改變初衷, 考慮推出復建居屋計劃, 徹底改變當初香港人最自豪的”自由經濟”及”積極不干預”政策. 在佛利民宣揚自由經濟學說時，常指香港是「自由經濟的最後堡壘」。他在其1980年著作《選擇的自由》中指：「如果想了解自由市場的真正運作，就應到香港去。」2006年，在他病逝前40天，他在《亞洲華爾街日報》發表〈香港錯了〉一文，抨擊香港政府令「積極不干預」制度夭折，是香港的「悲哀」，令香港「不再是自由經濟的閃亮象徵」。在這篇評論文章發表前，香港時任特首曾蔭權曾公開表示放棄積極不干預政策.


靠政府靠人, 不如靠自己!

* 多謝大家的問候, 樂觀心態真的發揮功能, 有理想有目標是會令人更有動力的.

REFERENCES:

-          WIKIPEDIA

-          CNBC

-          APPLE DAILY

-          WSJ

-          HK ECONOMIC JOURNAL