財爺：聯滙如定海神針 重申不脫鈎 遏港元炒風

瑞士一個公認世界金融至TOP之一國家也要倉卒出招，有頭髮那想做癩俐，衡量過一定係要對國家最低損害才出此別人認為下策。大難臨頭各自飛，唔通明知ECB就嚟買下希臘爛債而被拖累仲扮有義氣咩？比人鬧一陣救返個國家緊係上策啦？唔通好似曾爺咁都唔知香港危在旦夕咩？


信報 2015年1月19日

瑞士央行上周四突然取消瑞士法郎兌歐羅滙率上限，觸發對沖基金伺機炒賣港元，上周五每美元兌港元一度升至7.75的強方兌換保證水平。繼金管局重申本港聯繫滙率制度行之有效，財政司司長曾俊華昨天發表網誌，指瑞士央行今次的做法危害大，強調政府致力維持聯滙制度，並喻聯滙為香港經濟的「定海神針」。


香港應以瑞士為鑑


曾俊華指出，瑞士央行突令瑞郎脫鈎，除導致全球金融滙市震盪，瑞士股市兩日急跌逾一成外，瑞士經濟、民生甚至其央行本身均代價不菲。而香港同為「細小而開放的經濟體」，應以此為鑑。


瑞士央行1個月前強調會維持1歐羅兌1.2瑞郎的滙率上限，但事隔1個月，瑞士央行卻忽然撤銷滙率上限。曾俊華表示，瑞士央行公信力受到嚴重質疑，恐影響日後發揮維持貨幣和金融穩定的作用，且瑞郎大幅升值，將削弱瑞士經濟對外的整體競爭力，對該國出口商和旅遊業造成極大負面影響，不排除引發經濟放緩和通縮。此外，瑞士央行截至去年11月底持有總值4627億瑞郎的外滙儲備中，約90%為美元、歐羅、日圓和英鎊資產，以瑞郎兌這些主要貨幣升值20%計，央行恐面對833億瑞郎的賬面滙兌損失，對比同期瑞士央行股本僅733億瑞郎，該行可能資不抵債。


恒生管理學院商學院院長蘇偉文表示，雖然香港與瑞士同為細小而開放的經濟體，但兩地滙率制度不盡相同，瑞郎脫鈎前，瑞士央行設定瑞郎兌歐羅滙率上限；而聯滙制度下，港元則緊盯美元，故未必完全適合作對比。


學者：兩地難作對比


他又說，倘若聯滙脫鈎，本港面對情況未必與瑞士相同。港元兌美元滙率升跌須視乎當時經濟情況而定，香港出口地區分布與瑞士亦不同。


至於外滙儲備的變化，蘇偉文稱，香港基本上在海外沒有舉債，即使聯滙脫鈎，港元升值而美元貶值，令外滙儲備淨資產值減少，而非資不抵債，「央行政策目標主要穩定物價和就業，通過利率和滙率調控，是看整個經濟情況，而非看外滙儲備多了幾個零頭。賬面滙兌損失（的說法）沒錯，但央行責任更加多，不單只看賬面賺蝕多寡，又不是上市公司。」但他認為事件引發部分資金炒作聯滙脫鈎，曾俊華此時重申本港不宜更改聯滙制度亦無可厚非。


其實，香港作為全球重要的鐘表出口地，瑞郎急升對本港鐘表製造業正產生不利影響。香港工業總會主席劉展灝指出，本港鐘表廠商中約20%至30%入口瑞士機芯、配件，一般以港元買瑞郎做交收，且因瑞郎滙價較平穩，極少廠商進行貨幣對沖，料部分廠商將承受滙兌損失，成本大漲，瑞士表商將討論定價問題，並指為確保競爭力，本港廠商將轉嫁部分滙價升幅至買家，他暫不評論會否影響廠商訂單。